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全球糖市供需格局

2015年8月24日最低價格10.13美分/磅,較2011年初的35.97美分/磅下滑約71.8%,2016年9月29日最高價格24.1美分/磅較上榨季的最低點已經上漲了137.9%。2015/16榨季全球食糖市場終結了連續五年的供應過剩格局,并出現668.3萬噸的產需缺口。16/17榨季全球食糖市場有望繼續維持供需不足的狀態,但供需缺口將縮減至263.2萬噸。

經過連續五年的增產后,全球食糖市場的供需矛盾已經在15/16榨季出現扭轉,這也是糖價反彈的根本動力,但是雖然糖市將連續第二個榨季步入產不足需的格局,但依然處于由增量過剩轉換為存量過剩階段,且16/17榨季預期的263.2萬噸供需缺口絕對數值偏低,隨著主產國壓榨生產的順利進行,最終缺口數值高低,甚至能否維持供需平衡格局仍存疑慮。另外,當前市場上最主要的不利因素來自于未來預期的的壓力,市場預期17/18榨季巴西、印度、泰國、歐盟和我國等主產國的食糖生產將有明顯恢復,屆時,全球食糖市場糖市可能結束短暫的產不足需狀態,甚至再度恢復至供需過剩格局,這也是本榨季初期熱錢平倉離場后糖價回調的根本原因。

整體上,16/17榨季國際食糖市場有望連續第二個榨季出現產不足需的格局,但產需缺口相對偏低,17/18榨季全球食糖市場將最大限度的重返供需平衡,甚至再度出現供應過剩的狀態。中短期內,增產周期結束,產量恢復有限,各個國家的市場供需矛盾均有明顯緩解,國際糖價底部已經探明,中短期糖價走勢相對樂觀。

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